2014’te Beklenti daha Zayıf Büyüme, daha Düşük Cari Açık

2014 yılında büyüme daha zayıf olacak

Türkiye’nin yılsonunu yüzde 3,5 gibi bir büyüme ile kapatacağı belirtilen rapora göre, 2014 yılında büyümeyi  belirleyecek en önemli etkenler arasında dış finansman olanakları, yatırımcı ve tüketici güveni ile siyasetin yer alacağının altı çiziliyor. Raporda ayrıca büyüme modelinin en önemli parçası olan inşaat sektörünün önümüzdeki dönem büyümeye eskisi kadar katkı yapmama olasılığı da belirtiliyor. Raporda ayrıca enflasyon beklentilerinin çok fazla bozulmadığı ancak enflasyon hedefin halen belirgin şekilde üstünde seyretmeye devam ettiği ifade ediliyor. Son gelişmeler ışığında enflasyonun yılı yüzde 7,5 civarında bitireceği, 2014’te ise bu ‘katılığın’ devam ederek – çok olumlu bir sürpriz olmazsa –yine bu civarlarda seyredeceği öngörülüyor.

Gelecek yıl daha düşük bir cari açık olabilir

Raporda aynı zamanda son dönemde enerji kadar, altın ticaretinin de dış ticaret/cari denge trendini etkilediği belirtiliyor. Geçtiğimiz yıl pozitif seyreden net altın ticaretinin bu yılbaşından itibaren negatife döndüğü, bunun da cari açığın genişlemesinde en önemli bir faktör haline geldiği ifade ediliyor. Enerji ve altın hariç tutulduğunda, cari açığın Aralık 2012’den bu yana 0,5-1 milyar dolar seviyesinde yatay seyrettiğinin altı çiziliyor. Önümüzde ki yıl içinse, büyüme potansiyelin altında kalır, kur değerlenmezse, cari açığın GSYH’ya oran olarak %6’nın altına inmesi söz konusu olabilir.

FED Aralık toplantısını bekleyecek

Rapor,  son dönemde FED’in aldığı kararlara da değinerek önümüzdeki dönem en olası senaryoyu da aktarıyor. Buna göre, en olası senaryo gecikmelide olsa FED’in tahvil alımlarını bir noktada azaltmaya başlayacağı yönünde. Başka bir ifade ile FED’in Eylül’de yapmadığını Aralık toplantısında gerçekleştirmesi ve Aralık sonrasında da hem yavaş hem de temkinli adımlarla alımları azaltmaya devam etmesi en olası senaryo olarak karşımıza çıkıyor.

Gündemde hangi konular öne çıkacak?

Önümüzdeki dönemde dünyanın ve Türkiye’nin gündemini meşgul edecek meseleler ise raporda şöyle sıralanıyor:

• ABD tarafında borç tavanı tartışmaları, FED toplantıları ve FED’in başkanlık seçimi en önemli olaylar arasında yer alıyor.  
• ABD istihdam piyasasının seyri açısından aylık olarak yayınlanan işgücü görünümü raporları da önümüzdeki dönemde yakından takip edilmeye devam edilecek.
• Henüz yeteri kadar büyüme sağlayamayan ve yapısal birçok sorunun devam ettiği Avrupa da, Merkel sonrasının yatırımcılar tarafından yakın merceğe alınacak.
• Türkiye’de ise büyüme-ödemeler dengesi dinamiği çok yakından izlenecek. Not artışı veya indirimi gündemde olmaya devam edecek. Ancak beklenti, kısa vadede iki yönde de herhangi bir not değişikliğinin olmaması yönünde.