Çin, balon ve enflasyon korkusu ile 1 yıllık hazine tahvili faizlerini ikinci kez artırarak 14 ayın zirvesine taşıdı. Aralık ayı emlak satışlarındaki yüzde 75,5'lik artış ise balonun aşırı şiştiğini gösteriyor. Yeni hamleler yolda.
Kriz sonrasında yeni varlık balonlarının şiştiği Çin'den tehlike sinyalleri gelmeye başladı. Geçen haftalarda açıklanan verilerle rekor kıran ihracat ve yılın daha ilk haftasında 600 milyar yuan ile rekor kıran banka kredilerine emlak balonu da eklendi. 2009 yılında ülkedeki emlak satışları yüzde 75,5 artışla 4.4 trilyon yuana (644 milyar dolar) fırladığı dün açıklandı. Ülkenin doğusundaki Zhejiang ile Şanghay şehirlerindeki satışların başı çektiği yükselişin nedeni ise 2009 boyunca dağıtılan rekor miktarda krediler oldu.
Bloomberg'de dün yer alan habere göre geçen yıl aralık ayında da emlak satışlarındaki artış yüzde 7,8 ile son 18 ayın en hızlı yükselişine işaret etti. Emlak satışlarındaki bu anormal yükselişin arkasında ise spekülatif bir atak olduğu endişesi var. Çin bu ay başında satın alındıktan 5 yıl içinde satılacak evlere yüzde 5,5 satış vergisi getirerek, emlak piyasasının manipüle edilmesini engellemeyi amaçlayan bir karar almıştı.
Elindeki döviz rezervi 1.2 trilyon doları bulan Çin Merkez Bankası'nın (PBOC) ise bundan sonra bu tür balonlara karşı atacağı her türlü adım önem taşıyor. Küresel krizden çıkışın motoru olarak görülen Çin'in para politikasında atacağı adımlar da önümüzdeki süreçte küresel para politikası için belirleyici olacak. Merkez bankası son bir aydır şahinleşme sinyalleri veriyor. Son olarak dün alınan yeni bir karar daha yeni sıkılaştırma politikalarının yolda olduğuna işaret etti.
Tahvil faizi 14 ayın zirvesine çıktı
Çin Merkez Bankası (PBOC), geçen haftalarda ihracat ve kredi verileri sonrası sıkı para politikasına kırdığı dümene iyice asılmaya başladı. PBOC dün gösterge olarak alınan bir yıllık hazine tahvillerinin faizini yüzde 1,84'ten yüzde 1,92'ye kadar çıkardı. Böylece 1 yıllık hazine tahvillerinin faizi son 14 ayın en yüksek seviyesine ulaşmış oldu.
PBOC bu son hamlesi ile sıkı para politikasında da gaza bastı. Nedeni ise kriz boyunca izlenen gevşek para politikası ve artan risk iştahı ile aşırı değerlendiği düşünülen varlık balonlarının daha fazla şişmesini engellemek. Geçen hafta perşembe günü 3 aylık hazine tahvillerini yüzde 1,36 faizle satarak piyasaları şaşırtan merkez bankası bu adımı ile kantitatif gevşetme politikalarına son verebileceği izlenimi de uyandırmıştı. 1 yıllık tahvillerin faizini ikinci kez artırması ise merkezin bu tahvillere daha fazla ilgi çekmeye çalıştığı yorumuna da yol açtı. 1 yıllık tahviller 3 aylık tahvillere kıyasla daha fazla sermayeyi daha uzun zaman bağladığı için merkez bankası açısından daha etkili görülüyor. Merkez bankası bu faiz artırımları ile aynı zamanda enflasyonu da kontrol altına almayı hedefliyor.
Analistler yeni sıkılaştırma adımlarının ülkede enflasyon görünümüne ilişkin artan rahatsızlıkları yansıttığını savunuyor. Çünkü gevşek para politikalarının en büyük yan etkisi enflasyon. Bol keseden piyasalara sürülen likidite ve düşük faizler yüzünden mallar zamanla pahalanmaya başlıyor, tüketici enflasyonu başgösteriyor.
Enflasyonda yüzde 1,7 artış bekleniyor
Çin Merkez Bankası'nın ise bir süre daha gevşek para politikalarından tam olarak çıkmayacağını düşünen uzmanlar, buna karşılık içinde bulunulan geçiş sürecinde para politikasının etkisinin artırılmaya çalışılacağını savundu. Gözler ise yarın açıklanacak olan aralık ayı enflasyon verisinde olacak. Kasım ayında tüketici fiyat endeksi artan gıda fiyatlarının da etkisi ile yüzde 0,6 artmış ve son 10 ay içindeki ilk yükselişini kaydetmişti. Beklentiler ise aralık ayında endeksin bir önceki yılın aynı ayına kıyasla yüzde 1,7 artacağı yönünde. Uzmanlara göre ise PBOC'den küresel krizi sonrası ilk faizi artırımı henüz yakın olmasa da en erken ihtimalle ikinci çeyrekte gelebilir.
PBOC ocak ayının ikinci haftasında sıkı para politikası için ilk adımı atmış, 20 milyar yuanlık (2.9 milyar dolar) bir yıl vadeli tahvillerinin faizini beklentilerin üzerinde artırarak yüzde 1,84'e yükseltmişti. Oysaki PBOC önceki 20 ihraç girişiminde de faizini değiştirmemişti. PBOC aynı hafta sadece faizini artırmakla kalmamış, piyasadan da 28 gün vadeli tahvilleri satın alarak 200 milyar yuana yakın parayı çekmişti. Ocak ayının ilk haftasında ise merkez bankası ağustos ayından beri sabit tuttuğu 3 aylık tahvillerinin faizini 4 baz puan artırarak yüzde 1,36'ya taşıyarak para politikasında yumuşak ayara başlamıştı. Hatta aynı hafta içinde merkez bankası 137 milyar yuan çekerek piyasaya ekim ayından bu yana bir hafta içindeki en büyük müdahalesini gerçekleştirmişti. Ondan önceki haftada da piyasadan 6 milyar yuan daha çekilmişti Böylece PBOC 3 hafta içinde piyasaya kriz dönemi sürdüğü 350 milyar yuana yakın parayı emmişti.
Çin'den sıkı adımlar
* PBOC, aralık sonunda piyasadan 6 milyar yuan çekti, ocak ayının ilk haftasında ise 3 aylık tahvillerin faizini 4 baz puan artırarak para politikasında yumuşak ayara başladı
* Aynı hafta içinde 137 milyar yuan çekerek piyasaya ekim ayından bu yana bir hafta içindeki en büyük müdahalesini gerçekleştirdi
* Ocak ayının ikinci haftasında sıkı para politikası için ilk adımı attı, 20 milyar yuanlık bir yıl vadeli tahvillerinin faizini beklentilerin üzerinde artırarak yüzde 1,84'e yükseltti
* Aynı hafta piyasadan 28 gün vadeli tahvilleri satın alarak 200 milyar yuana yakın para çekti